有生之年，茅台终于跌价了。

近日，一条#茅台酒价持续下跌#的热搜进入了大众视线，引起广泛关注，目前已达3352万阅读量。据悉，最近十几天，茅台各类酒价格均有不同程度的下跌：

11月1日，2021年的飞天散瓶已由10月20日的2825元下跌至2680元；2020年与2021年的飞天原箱由10月20日的3800元下跌至3500元；此外，最先传出取消拆箱出售的精品茅台及牛年生肖酒分别由10月20日的4380元、4680元跌至4000元、4200元。

不止如此，据证券时报记者统计，跌幅居前的是羊年及马年的生肖茅台，分别下跌1000元和1500元；牛年生肖酒年内一度飙升至7000元以上，现已跌超40%。

对此，广大的网友并不买账，而是纷纷内涵道：“慌啥，又放不坏。”“再跌能跌回市场价吗，况且这玩意越放越值钱。”“又不是给人喝的，怕啥，等降价后，金融产品后面的升值空间反而更大了。”

话虽这么说，但对于近些年价格一路狂飙突进的茅台来说，此次降价，依然在行业引起了不小的轰动。对茅台为什么降价也众说纷纭；而另一方面，水井坊等酒企正在提价：

近日，四川水井坊股份有限公司下发通知，即日起拟对水井坊产品典藏大师版价格进行调整，典藏大师版52度500ml整箱团购价提升50元/瓶，零售价提升200元/瓶；典藏大师版38度500ml整箱团购价提升40元/瓶，零售价提升100元/瓶。

一边是降价，一边是涨价，其中的底层逻辑是什么？

茅台跌价：与拆箱令或被取消有关，强势金融属性不变

事实上，大多数业内人士都认为，此次茅台跌价，很大程度上源于近日传出的“茅台开箱令将取消”的消息。

什么是开箱令？事实上，这是今年年初茅台公司为了避免产品被囤积，出台的硬核政策：要求茅台专卖店和经销商将100%茅台酒拆箱卖，并且要求100%保留纸箱。厂家会不定期到店里检查拆箱售卖的情况以及箱子数量，如果发现箱子数量没有达标，酒厂就会对经销商做出相应处罚。

茅台的出发点是好的，希望拆箱令可以促进真实的开瓶消费增加，然而，很快便出现了茅台预想之外的结果：物以稀为贵，“拆箱令”的执行导致了市场上整箱酒的身价一夜之间大幅提升，价格被疯炒；此外，茅台纸箱也被以500元一个的高价倒卖，甚至连塑封胶带都成了倒卖市场的香饽饽。

因此，虽然目前茅台官方没有明确回应，是否真的要取消开箱令，但无风不起浪，当近日市面上传出开箱令将被取消的消息时，自然引起了之前囤货贩子的恐慌，纷纷将囤积的茅台抛售，导致市场价格下跌。

正如白酒专家肖竹青所言，这是一个挤水分的过程——茅台市场价格回落是一部分投机分子看到茅台允许一部分品种不用开箱不用回收包装箱，这个操作引起了投机分子的恐慌。这些投机分子开始抛售手上囤积的茅台，导致市场上的茅台供给量放大，所以造成了茅台价格阶段性的冲高回落。

因此，茅台还是那个茅台，此次降价并不能改变茅台本质上强势的金融属性：也应了网友那句话：“放着又不坏。”据兴业证券的数据，2000年份的茅台酒如今已经涨到9000多块，年化复合收益高达20%，已然脱离酒水食品行列，一跃成为公认的金融产品。

不止如此，前段时间贵州茅台披露Q3财报，茅台实现营业收入746.42亿元，同比增长11.05%，得到了众多证券公司的看好。天风证券认为，从高端白酒提价的核心逻辑上来看，酒企提价能力仍在，核心逻辑未变，只是短期受到外界因素压制。目前茅台估值合理，未来若开箱政策全面取消或将利好批价回归合理水平，公司经营或将更为良性。

当然，此次降价也符合管理层的预期：丁雄军上台后，发展直销渠道、采取多种手段稳价放量成为主要任务，而此次开箱令取消若成真，也是大势所趋，只有尽可能削弱茅台金融属性、减少投资和收藏需求占比，才能降低茅台长期经营风险。

而水井坊等酒企的提价，则基于另一个逻辑。

水井坊提价：围绕高端化战略，在销售旺季提价

如果说茅台管理层的一系列稳价动作，是行业大哥“放低身段”的亲民举措，那么水井坊的提价，则是进一步跻身高端的动作——可以说是围城的内外。

据水井坊新鲜出炉的Q3财报，今年前三季度水井坊高档、中档产品分别实现营业收入33.41亿元、7865.87万元，同比提升76.03%、67%。这背后离不开水井坊从2017年起重点加码中、高端产品的策略，到了今年，水井坊高端战略再上一层楼：

今年8月，水井坊高端销售公司宣布正式成立，将独立化运营高端白酒产品；9月9日，水井坊全新典藏发布，并正式宣告新典藏成为水井坊高端大单品；进入11月，在《国家宝藏·展演季》节目中，水井坊“官宣”推出了“国宝”系列首支产品——水井坊·典藏国家宝藏，定价1699元，进一步从产品层面拉高品牌价值。

而在营销上，水井坊也深谙高端品牌打造的法则，与众多文化IP深度“捆绑”：独家冠名央视综艺《国家宝藏》，联合“上海劳力士大师赛”，举办“水井坊杯·城市赛”十城市巡回赛......一系列动作，全都围绕其高端化布局展开。

当然，之所以选择在近期提价，也离不开销售旺季的加持：不止是水井坊，近两个月酒企提价行为颇多，如10月初，舍得酒业发布调价通知，水晶舍得终端供货价格建议上调20元/瓶。品味舍得(第四代)和品味舍得(精华版)终端供货价格建议上调20元/瓶。舍之道、舍之道(天道)、舍之道(地道)终端供货价格建议上调10元/瓶。

而此前，泸州老窖、五粮液、衡水老白干在对旗下部分产品停止订货，也被认为是产品提价的“预热”。对酒企来说，提价不止是增加利润的手段，也是进一步立足高端、提升品牌溢价与行业地位的举措。

这与茅台自然产生了两极分化：一边是竭力控价，低调再低调，一边是高调提价，进一步高端化。一言以蔽之，其他酒企想追赶上“茅老大”，还需要时间。