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煤焦油多少钱一吨(煤炭开采行业深度报告)

发布者:张楠林
导读一、煤化工基本概念与分类 煤化工是指以煤为主要原料经化学加工转化成气体、液体和固体并进一步加工成一系列化工产品的工业过程,泛指煤的气化、液化、焦化、干馏及焦油加

(报告出品方/分析师:平安证券 樊金璐)

一、煤化工基本概念与分类

煤化工是指以煤为主要原料经化学加工转化成气体、液体和固体并进一步加工成一系列化工产品的工业过程,泛指煤的气化、液化、焦化、干馏及焦油加工、电石乙炔化工等,也包括利用煤的性质通过氧化制硝基腐殖酸和苯甲酸、通过溶剂处理制膨润炭、无灰焦、多环芳香族化合物等化学品以及以煤为原料制取活性炭、碳薄膜、炭黑及碳纤维等碳素材料和煤基高分子材料等。

煤炭开采行业深度报告:高油价利好煤制燃料,相关装备受益扩产能

按煤炭的一次转化方式不同,可分为煤焦化、煤气化和煤液化;按加工深度不同,可分为产业链上游的基础煤化工和中下游的精细煤化工;按发展成熟度不同,可分为传统煤化工和现代煤化工。

传统煤化工主要包括煤制化肥、合成氨和焦炭,现代煤化工主要是新型煤基能源和新型煤基材料。

按产品最终用途不同,可分为煤基化学燃料、煤基化工材料、煤制化肥、煤基精细化学品等。

煤基化学燃料包括煤基固体、液体和气体燃料;煤基化工材料包括煤制塑料、煤制化纤、煤制橡胶,其中煤制塑料主要是煤制烯烃及其深加工,煤制化纤主要是煤制芳烃和煤制乙二醇及其深加工,煤制橡胶主要是煤制硅橡胶产业链。

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二、煤化工发展历程——与油价、战争、政治密切相关

在煤化工发展初期,主要生产焦炭用于钢铁行业。后来随着对石油化工产品需求的增加,煤制燃料(油气)、煤制化工品等才逐渐发展起来,从世界煤化工发展史来看,其发展历程与油价、战争和政治具有密切关系。

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2.1 初创时期(1763-1922)——冶金用焦和煤气(传统煤化工)

起初主要为冶金用焦和煤气的生产。中国是使用煤最早的国家之一,早在公元前就用煤冶炼铜矿石、烧陶瓷,明代已用焦炭冶铁。但是,煤作为化学工业的原料加以利用并逐步形成工业体系,则是在近代工业革命之后。

18世纪中叶由于工业革命的进展,英国对炼铁用焦炭的需要量大幅度地增加,炼焦炉应运而生。

1763年发展了将煤用于炼焦的蜂窝式炼焦炉。

18世纪末,煤炭用于生产民用煤气。

1840年,法国用焦炭制取发生炉煤气,用于炼铁。

1875年,美国生产增热水煤气用作城市煤气。

1850-1860年,法国及欧洲其他国家相继建立了炼焦厂。

19世纪70年代德国成功地建成了有化学品回收装置的焦炉,由煤焦油中提取了大量的芳烃,作为医药、农药、染料等工业的原料。

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2.2 发展时期(1923-1945)——发动和维持战争(现代煤化工萌芽)

为了发动和维持战争,煤化工进入发展阶段。

第二次世界大战前夕及大战期间,煤化工取得了迅速的发展。德国为了发动和维持战争,大规模开展由煤制取液体燃料的研究工作,加速发展煤制液体燃料的工业生产。

第二次世界大战末期,德国用加氢液化方法由煤及煤焦油年生产的液体燃料达400万吨,由煤生产液体燃料总量已达每年480万吨。

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2.3 萧条时期(1946-1972)——需求下降,石油禁运下南非发展煤制油

廉价的石油和天然气大量开发使煤化工进入萧条时期,南非受制于石油禁运,开发煤制油技术。

第二次世界大战后,燃料的军事需求大量减少,战争期间的民用燃料需求并没有增加,加之大量廉价石油和天然气的开采,除炼焦工业随钢铁工业的发展而不断发展外,工业上大规模由煤制取液体燃料的生产暂时中止,不少工业化国家用天然气代替了民用煤气。

以石油和天然气为原料的石油化工飞速发展,致使以煤为基础的乙炔化学工业的地位大大降低。值得提出的是南非由于其所处的特殊地理和政治环境以及资源条件,以煤为原料合成液体燃料的工业一直在发展。

1955年 SASOL-Ⅰ费托合成法工业装置建成。

1977年,又开发了大型流化床反应器,并先后开发SASOL-Ⅱ、SASOL-Ⅲ,1982年相继建成两座规模为年产160万吨煤制油工厂。

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2.4 复苏时期(1973至今)——石油危机,现代煤化工全面复苏

三次石油危机(1973年、1979年、1986年),导致国际油价大涨,使由煤生产液体燃料及化学品的方法又重新受到重视。

欧美等国家对此又进行了开发研究工作,并取得了进展。如在煤直接液化的方法中发展了氢煤法、供氢溶剂法(EDS)和溶剂精炼煤法(SRC)等;在煤间接液化法中发展了SASOL法,将煤气化制得合成气,再经合成制取发动机燃料;亦可将合成甲醇再转化生产优质汽油,或直接作为燃料甲醇使用。

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进入21世纪,油价的不断攀升促使石油化工原料成本居高不下,煤化工进入了新一轮发展期,一方面加快了大型煤气化、煤制烯烃、煤制合成油等石油替代技术的开发和工业化推广进程;以大型煤气化为龙头的现代煤化工产业已成为全球经济发展的热点。

煤炭洁净气化技术正朝大型化、清洁化的方向发展,以改进设备结构,提高脱硫、除尘及净化效率为目标。跨国公司在煤资源产地,如中国、印度、南非、澳大利亚等煤资源大国,积极寻求大型煤化工项目的投资机会。而在这一波煤化工产业化进程中,中国逐渐成为煤化工技术研发和示范应用的领先者。

2020年以来,随着新冠疫情影响,国际油价经历了巨幅震荡。当前,受地缘政治、需求复苏等因素影响,国际油价已经触 及 100 美元/桶高位。从世界经验看,煤化工的兴衰始终与石油和天然气化工紧密相关,在世界石油供应紧张和价格居高不下的压力下,煤化工已经成为替代石油供应的重要选择。

三、我国煤化工技术成熟,产能初具规模

3.1 产能初具规模,替代石油效应显现

“十三五”以来,煤化工发展突飞猛进,均已实现大规模化工业生产,截至“十三五”末,我国已经建成 10 套煤制油、4 套煤制天然气、32套煤(甲醇)制烯烃、24套煤制乙二醇示范及产业化推广项目。

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截至2020年底,煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇产能分别达到 931万 t/a、51.05亿 m 3 /a、1122万t/a、597万t/a,投产率分别增长至 56.06%、91.77%、96.30%、50.28%,呈现稳步增长趋势。

根据中国煤炭运销协会统计,2015年化工用煤量为 2.3 亿吨,2021年化工用煤达到 3.1 亿吨,增长 0.8 亿吨原煤,相当于多替代石油 0.4 亿吨(原煤热值5000kcal/kg,原油10000kcal/kg)。

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3.2 生产运行水平持续提升

“十三五”期间,国家能源集团宁夏煤业公司采用具有国内自主知识产权技术建成 400万 t/a煤间接液化示范项目。

国家能源集团鄂尔多斯煤直接液化示范项目累计生产油品 388 万吨,生产负荷维持在 85%左右,单周期稳定运行突破 420 天。

国家能源集团包头煤制烯烃项目最长连续运行突破 528 天,累计生产聚烯烃 315 万吨左右。

随着技术水平和工艺系统的优化与提升,现代煤化工项目单位产品能耗、水耗显著降低,如百万吨级煤间接液化项目单位产品综合能耗为 2吨标煤,单位产品原料煤耗为 3.5吨标煤,单位产品工业水耗为 5-6.8m 3。

国家能源集团神华百万吨级煤直接液化项目吨油品耗水由设计值 10m3降至 5.8m3以下;神华宁煤 400万 t/a煤炭间接液化项目吨产品新鲜水消耗降至 6.1m3,相较于南非沙索公司煤炭间接液化工厂吨产品水耗 12.8m3有大幅下降。

3.3 综合技术水平处于国际领先地位

大型煤气化技术已经实现规模化发展,气流床气化技术、固定床气化技术单炉投煤量规模分别达到1000-4000t/d、1000t/d。

低温费托合成技术取得进一步成果,新型费托合成催化剂已经完成实验室定型,催化剂产油能力提升30%-50%。

自主甲烷化技术研究取得阶段性成果,甲烷化催化剂和甲烷化技术得到突破性进展,已经进行中试或工业侧线试验。

合成气制乙二醇自主化技术水平不断提升,单台 DMO 反应器产能由 5 万 t/a 增长至 10 万 t/a,加氢催化剂寿命由平均 2000h 增至 5000h, 吨乙二醇产品能耗由 3t 标煤降至 2.6t。

甲醇制烯烃技术在大型化的化工生产中得到应用,如以中科院大连化学物理研究所 DMTO生产技术为代表的自主甲醇制烯烃技术,在神华煤矿 80万 t/a煤制烯烃项目中,首次投料并试车成功,2020又相继开发出甲醇制烯烃三代 DMTO技术,目前 5000t/a 的生产线已经正式投产。

3.4“十四五”时期煤制燃料增长空间较大

根据中国煤炭加工利用协会测算,以现代煤化工产业2020年发展状况为测算基点,按照当前建设、运行基础,并考虑未来技术升级和管理创新,设定新建项目3年建设、4年达产的周期,预测得到“十四五”时期的煤化工建设安排。根据预测结果,“十四五”时期煤化工仍将得到快速发展,特别是煤制油、低阶煤分质利用在高油价下或增长空间较大。

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四、高油价下,煤制燃料经济性更具优势

4.1 煤制燃料产品在高油价下与油价相关性高

煤化工产品价格与石油、煤炭等能源价格相关。

从历史来看,煤炭价格与石油价格具有一定相关性,主要因为在燃料和化工方面可以相互替代。

相比2015年,2021年煤化工替代石油量增长约 0.4亿吨。烯烃、乙二醇等产品原料来源包括煤炭和石油,其产品包括煤基产品和石油基产品,随着煤基产品占比增加,商品的价格也逐步由煤炭和石油价格共同决定。

从聚丙烯价格和油价、煤价趋势看,2020年疫情前,聚丙烯价格与油价走势趋势较为一致;2020年后,聚丙烯价格与油价趋势相关性不强,特别是近期油价大幅上涨的情况下,聚烯烃价格整体保持平稳。从煤价对聚烯烃价格的关系看,2020年以后,两者的相互影响也较弱。

从乙二醇价格和油价、煤价趋势看,2019年,乙二醇价格与油价走势趋势较为一致;2019年后,乙二醇价格与石油价格趋势相关性不强,特别是近期油价大幅上涨的情况下,乙二醇价格整体保持平稳。从煤价对聚烯烃价格的关系看,2019年以后,两者的相互影响也较弱。

在当前煤价下,煤制燃料(煤制油和煤制气)在60-70美元/桶可以达到盈亏平衡。在高油价下,煤价预期回落情况下,煤制燃料的经济效益会得到显著改善。

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4.2 煤炭价格中枢有望下调,成本端将有所改善

2021年 12月 3日举行的全国煤炭交易会公布了 2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。该意见稿由国家发改委制定,其中明确 2022 年的煤炭长协签订范围进一步扩大,核定能力在 30 万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围;需求一侧,要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。

价格方面,“基准价+浮动价”的定价机制不变,但意见提出,新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在 550-850元/吨之间,其中下水煤长协基准价为 700 元/吨,较此前的535 元/吨上调约 31%。

2022 年 2 月 24日,国家发展改革委出台政策进一步完善煤炭市场价格形成机制,提出“秦皇岛港下水煤(5500 千卡)中长期交易价格每吨 570-770元(含税)较为合理”,价格中枢为 670元/吨左右,相比去年 12月征求意见时,煤价中枢下降 30 元/吨。

政策设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间,其中山西地区热值 5500 大卡的煤炭价格合理区间为 370-570 元/吨,陕西为 320-520 元/吨。

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4.3 煤制燃料产品性质具有特殊性

煤制油可以生产石油化工难以生产的特殊油品。

煤直接液化生产的柴油具有大比重、高热安定性、高体积热值、高比热容、超低凝点、低硫、低氮、低芳烃特性。

在某些重要领域煤制柴油具有巨大应用潜力,可有力保障特种行业用油需求,填补供油体系空白。

煤直接液化石脑油中环烷烃组分超过70%,芳潜含量达到 69%,是制备芳烃和环烷基非燃料油产品的优质原料。

煤间接液化柴油的十六烷值很高(70以上),超低硫氮、芳烃含量小于 1%,烯烃含量低。

适合深加工生产高品质石蜡、聚 α-烯烃基础油等。煤间接液化石脑油链烷烃含量近 95%,大部分为正构烷烃,超低硫,不含芳烃、金属污染物,烯烃选择性和产率高,是优良的烯烃裂解原料。

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4.4 油价高于 60 美元/桶时,煤制油项目具备竞争力

煤制油竞争按照 2000 万 t/a 炼化一体化项目和 100 万 t/a 间接法煤制油项目进行测算,当国际原油价格为 55 美元/桶时,煤制油项目基本具有成本竞争力。

但考虑到消费税以及销售终端等问题,实际上坑口建设的煤制油项目只有在油价高于60-65 美元/桶时才具备竞争力。

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五、 煤制燃料工艺及相关装备公司

5.1 煤炭液化

煤制油包括煤直接液化和煤间接液化。

煤直接液化,又称煤加氢液化,是指煤炭在高压、高温、加氢的条件下,经催化剂的作用,进行加氢反应,直接转化为液态产物的工艺技术。煤的间接液化技术是先将煤气化成合成气。

然后以煤基合成气(一氧化碳和氢气)为原料,在一定温度和压力下,将其催化合成为烃类燃料油及化工原料和产品的工艺。包括煤炭气化制取合成气、气体净化与交换、催化合成烃类产品以及产品分离和改质加工等过程。

分为高温合成与低温合成两类工艺。

投资:100 万 t/a 的煤制油项目总投资约为 130 亿元-150 亿元,单位产能投资为 1.3-1.5 亿元/万吨产能。间接液化与直接液化投资强度接近。如果投资 1000万 t/a煤制油产能,整个投资规模超过1300亿元,如果考虑油品和化工品深加工,整体投资或将超过 2000 亿元。

对于直接液化来说,加氢液化装置、加氢稳定装置、加氢裂化装置、煤制氢装置、空分装置、煤制氢等占投资比重较高。对于间接液化来说,煤气化装置、一氧化碳变化、合成气净化、油品合成等占投资比重较高。

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5.2 煤炭分质利用

低阶煤分质分级利用是指以成煤时期较早、挥发分含量高、反应活性高的煤为原料,以大型热解技术为龙头,以焦油加工、半焦利用技术为核心,以提高煤炭利用效率为目的,以油品、天然气、化学品和电力的联产为手段,生产清洁的气、液、固燃料的工艺过程。

热解、焦油加工等低阶煤分质利用环节的投资较大。

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六、报告总结

从世界煤化工发展史来看,现代煤化工的发展主要与石油价格、战争、政治等因素密切相关,在世界油气供应趋紧和价格居高不下的压力下,煤化工就会成为替代石油供应的重要选择。

当前,我们认为在较高的国际油价下,煤制燃料的盈利能力显著改善,将迎来发展机遇。煤制油和煤炭分质利用项目有望逐步从规划走向实施阶段,煤化工上游的设备供应商以及工程公司或将受益。

气化炉、加氢反应器、空分装置等是煤制油项目的重要设备,行业公司:气化炉设备生产企业航天工程、云鼎科技、兰石重装,国产化大型空分设备供应商杭氧股份、陕鼓动力等。

七、风险提示

1、宏观形势等因素影响,可能出现国际油价下降,导致煤化工项目建设不及预期;

2、环保治理、双碳目标、能耗双控等政策下,进一步严格限制,导致公司煤化工项目审批受限;

3、设备供应商竞争激烈,或导致设备毛利率降低,对相关公司盈利造成影响;

4、煤化工设备上游钢铁等原材料上涨较大,导致设备毛利率下降,对相关公司盈利造成影响。

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